Prévisions : la dette publique américaine dépasse pour la première fois celle de l'Italie et de la Grèce depuis le début du siècle

Il est prévu que le fardeau de la dette publique aux États-Unis dépasse pour la première fois son niveau en Italie et en Grèce au cours de ce siècle, selon les dernières prévisions du Fonds monétaire international, un indicateur qui met en lumière la fragilité des finances publiques du pays.

Les estimations du Fonds indiquent que la dette publique totale américaine devrait augmenter de plus de 20 points de pourcentage par rapport à son niveau actuel, atteignant 143,4 % du produit intérieur brut d'ici la fin de la décennie, dépassant ainsi les niveaux records enregistrés après la pandémie de "COVID-19".

Dans le même temps, il est prévu que le fardeau de la dette en Italie et en Grèce _qui ont été pendant des années des modèles de crises des finances publiques et un centre de la crise souveraine dans la zone euro entre 2010 et 2012_ suive une tendance à la baisse d'ici la fin de la décennie, soutenue par des mesures de contrôle du déficit budgétaire.

Le Fonds monétaire international estime que le déficit budgétaire américain restera au-dessus de 7 % du produit intérieur brut chaque année jusqu'en 2030, enregistrant le niveau le plus élevé parmi les économies avancées couvertes par les rapports du Fonds cette année et l'année suivante. En revanche, le ratio de la dette au produit intérieur brut aux États-Unis continue sa tendance à la hausse jusqu'en 2030, avec des prévisions du Bureau du budget du Congrès indiquant que cette tendance se poursuivra pour les décennies à venir.

Mahmoud Bradan, responsable de la macroéconomie mondiale à l'"Institut Amundi d'investissement", a déclaré au Financial Times : "C'est un moment symbolique, et les estimations du Bureau du budget indiquent que la dette américaine continuera d'augmenter, ce qui reflète les effets du déficit chronique". Il a ajouté : "Mais il convient de noter que les perspectives de croissance en Italie sont plus faibles qu'aux États-Unis, donc cela ne peut pas être considéré comme un indicateur que l'Italie est sortie de la zone de danger".

En tant que détentrice de la monnaie de réserve mondiale, les États-Unis ont une plus grande capacité d'emprunt par rapport à leurs homologues européens. Cependant, l'économiste James Knightley de la banque "ING" a commenté ce changement en disant : "Beaucoup de politiciens et d'investisseurs américains regardent l'Europe et ses économies faibles et à croissance lente avec mépris, mais lorsque des indicateurs comme celui-ci apparaissent, la nature du débat change".

Une mesure alternative, le "net de la dette publique" qui exclut les actifs financiers, présente une image légèrement différente, montrant que la dette américaine restera inférieure d'environ 10 points de pourcentage à celle de l'Italie d'ici la fin de la décennie. Joe Gagnon de l'"Institut Peterson d'économie internationale" a expliqué que cette mesure "donne une lecture plus précise du fardeau de la dette américaine car elle reflète plus étroitement le montant des dettes que les investisseurs doivent détenir", tout en notant que "cette mesure nette est également en hausse".

Le déficit du budget fédéral américain s'est considérablement élargi sous l'administration du président Joe Biden, malgré la baisse des taux de chômage. Les prévisions indiquent que l'administration du président Donald Trump n'a pas fait suffisamment d'efforts pour résoudre ce problème.

De son côté, Joe LaFornia, conseiller économique du secrétaire au Trésor Scott Pessen, a affirmé que l'administration Trump avait réalisé des progrès dans la réduction des dépenses et l'augmentation des revenus grâce aux droits de douane sur les importations, en disant : "Ce que beaucoup ne réalisent pas, c'est que la plus grande partie de l'amélioration du déficit budgétaire cette année s'est produite depuis le mois d'avril".

En revanche, les États-Unis font face à des défis politiques qui entravent la résolution du déficit. Joe Gagnon a déclaré : "Les démocrates ne veulent pas réduire les dépenses, les républicains ne veulent pas augmenter les impôts, et les deux campent sur cette position, et je ne sais pas quand cette réalité changera".

Du côté européen, le gouvernement de la Première ministre italienne Giorgia Meloni a été salué par les investisseurs étrangers pour ses efforts visant à contenir le déficit budgétaire. Il est prévu que l'Italie termine cette année avec un excédent primaire de 0,9 % du produit intérieur brut, améliorant les prévisions initiales de 0,5 %. Rome prévoit une réduction du déficit budgétaire à environ 3 % cette année, ce qui pourrait lui permettre de sortir des procédures de déficit excessif de l'Union européenne avant la date prévue.

Filippo Tadi, économiste en chef européen chez "Goldman Sachs", a commenté : "Il y a une approche continue et prudente en matière de politique budgétaire". Ces efforts ont également conduit à une amélioration de la note de crédit de l'Italie par l'agence "DBRS Morningstar" ce mois-ci.

Maurice Obstfeld, ancien économiste en chef du Fonds monétaire international, a averti que toute prévision indiquant la durabilité de la situation financière américaine "ne repose que sur un optimisme excessif concernant la croissance de la productivité future aux États-Unis ou les revenus des droits de douane ou des facteurs démographiques ou des taux d'intérêt... et peut-être tous ensemble".